Rheolwyr Prynu Allan

Beth yw pryniant gan reolwyr?

Pan fydd y tîm rheoli presennol mewn busnes yn prynu’r busnes oddi wrth ei berchennog presennol, yn hytrach na’i werthu i brynwr trydydd parti, pryniant gan reolwyr (cyfeirir ato weithiau fel “prynu i mewn gan reolwyr” neu “bryniant gan weithwyr”). Gall hon fod yn strategaeth ymadael ddeniadol i lawer o berchnogion busnes, gan y bydd y busnes yn cael ei adael yn nwylo'r tîm rheoli presennol, ac yn aml yn arwain at broses ymadael llyfnach.

Gall pryniannau gan reolwyr fod yn boblogaidd i drosglwyddo perchnogaeth mewn lleoliad busnes teuluol, fodd bynnag nid ydynt felly yn unig ac maent yn boblogaidd mewn busnesau preifat o wahanol feintiau.

Gall MBO llwyddiannus gynnig ymadawiad i'r perchennog presennol o'r cwmni tra'n cael cymaint o sicrwydd ag y gallant yn rhesymol bod y busnes yn tyfu o dan stiwardiaeth y rheolwyr presennol. Mae pryniannau gan reolwyr yn aml yn boblogaidd gyda'r holl weithwyr yn y busnes gan y byddant eisoes yn gyfarwydd â'r tîm rheoli presennol, ac felly gall y broses o brynu allan gan reolwyr fod yn haws i'w rheoli.

Sut mae pryniant gan reolwyr yn wahanol i bryniant busnes arferol?

Mae'r camau sylfaenol wrth brynu busnes yn aros yr un fath. Fodd bynnag, mae rhai gwahaniaethau allweddol gyda phryniant rheolwyr:

1. Llwybr at gyllid. Gall fod yn haws sicrhau cyllid ar gyfer pryniant gan reolwyr, oherwydd gall benthyciwr posibl fod yn dawel eu meddwl bod y tîm rheoli presennol eisoes yn rhedeg y busnes yn broffidiol sy’n ddangosydd da o ran y risg benthyca. Yn aml, mae pryniannau gan reolwyr yn ddeniadol i gwmnïau ecwiti preifat gan fod y tîm rheoli yn aml yn sbardun allweddol i lwyddiant y busnes cyn prynu’r cwmni allan, a thrwy gadw’r tîm rheoli ymroddedig hwnnw yn ei le, mae mwy o siawns o gael mbo llwyddiannus. .
2. Llai o ddiwydrwydd dyladwy. Fel arfer bydd gan y tîm rheoli presennol wybodaeth fanwl am y cwmni targed a'i fusnes. Felly, dylent eisoes wybod y rhan fwyaf o'r wybodaeth allweddol ar ochr fasnachol y busnes. Felly, dylai'r broses diwydrwydd dyladwy fod yn symlach ac yn gyflymach. Yn aml, mae ymagwedd fwy cydweithredol rhwng y tîm rheoli a'r gwerthwyr.
3. Llai o warantau. Mae'n debygol y gofynnir i'r gwerthwyr sy'n gadael roi llai o warantau na phrynwr hyd braich nad oes ganddo unrhyw wybodaeth uniongyrchol am y busnes. Mae hyn yn golygu llai o risg i'r gwerthwyr. Ar y llaw arall, os bydd buddsoddwyr ecwiti preifat eraill (neu gronfeydd ecwiti preifat) yn ymwneud ag ariannu’r trafodiad, gallant fynnu bod y perchnogion presennol (yn rhinwedd eu swydd fel gwerthwr) a’r tîm rheoli (yn eu swyddi) yn rhoi gwarantau helaeth. capasiti fel perchnogion newydd).
4. Trawsnewidiad llyfnach. Mae pryniant gan reolwyr yn debygol o gael trawsnewidiad llawer llyfnach, gan y bydd y tîm rheoli eisoes yn hysbys i'r staff, y cyflenwyr a'r cwsmeriaid presennol.

Sut mae pryniannau rheolwyr wedi'u strwythuro?

Mae'n synhwyrol i'r tîm rheoli geisio cyngor cyfrifyddu arbenigol ar y ffordd orau o strwythuro pryniant rheolwyr. Yn ogystal ag ystyried a ddylid prynu cyfranddaliadau’r cwmni (yn hytrach nag asedau’r cwmni’n unig), dylai’r darpar brynwyr hefyd ystyried a ddylid prynu’r busnes yn unigol, neu a ddylent gorffori cwmni newydd.

Bydd llawer o ystyriaethau ynghylch strwythur yn cael eu dylanwadu o ran a yw’r pryniant gan reolwyr i’w ariannu gan fuddsoddiad ecwiti neu gronfeydd ecwiti preifat, sefydliadau ariannol traddodiadol, a fydd rhan o’r gydnabyddiaeth yn cynnwys nodiadau benthyciad, neu a ddylai gael ei strwythuro fel pryniant rheoli trosoledd.

Beth yw pryniant trosoledd?

Mae pryniant trosoledd yn debyg iawn i bryniant gan reolwyr (neu bryniant rheolwyr i mewn), a'r prif nodwedd yw bod cyfran sylweddol o'r cyllid yn cael ei godi gan arian a fenthycwyd neu gyllid asedau, yn hytrach na thrwy ariannu ecwiti preifat. Er enghraifft, bydd y tîm rheoli yn benthyca arian ac yn defnyddio asedau’r cwmni fel sicrwydd er mwyn codi’r arian hwnnw.

Pethau i'w hystyried fel rhan o'r broses MBO

Wrth ystyried pryniant gan reolwyr, dylid trafod y materion canlynol o’r cychwyn:

• Cyn i'r tîm rheoli gymryd drosodd y busnes, a ydynt wedi cynnal dadansoddiad ariannol manwl o'r busnes? A oes ganddynt fodel ariannol rhagweledig cadarn? Os oes angen i’r prynwr godi arian allanol, bydd y materion hyn yn bwysig iawn i sicrhau’r buddsoddiad hwnnw. Ystyriwch hefyd a yw'r tîm rheoli yn barod i gynnig unrhyw sicrwydd gofynnol. Gall y materion hyn hefyd ystyried pa gyfran berchnogaeth y bydd pob un o'r prynwyr yn ei chymryd yn y busnes.
• Sut bydd yn cael ei strwythuro? A fydd yn bryniant ased neu'n bryniant cyfranddaliadau? A fydd cwmni daliannol yn cael ei sefydlu?
• Os yw’r strwythur yn bryniant cyfranddaliadau, a oes unrhyw asedau eraill sy’n hanfodol i lwyddiant neu ddatblygiad y busnes yn y dyfodol y mae angen eu trosglwyddo i’r busnes cyn ei gwblhau (er enghraifft, unrhyw hawliau eiddo deallusol a allai fod gan y gwerthwyr yn bersonol? ).
• Sut y telir am y pris prynu? A oes gan y tîm rheoli ddigon o arian i ariannu pryniant y rheolwyr, neu a fydd angen iddynt naill ai gael cyllid dyled gan fenthyciwr, neu gymryd buddsoddiad gan fuddsoddwyr preifat?
• Sut olwg fydd ar reolaeth y cwmni ar ôl ei gwblhau? A yw'r prynwyr am ddod â gweithwyr eraill i mewn nad ydynt efallai'n rhan o'r tîm rheoli presennol?
• Rhoi cytundeb cyfranddaliwr ar waith o'i gwblhau ar gyfer y perchnogion newydd. Mae rhagor o wybodaeth am gytundebau cyfranddalwyr ar gael yma.

Os oes angen unrhyw gyngor arnoch ar bryniannau rheolwyr, cysylltwch ag aelod o'n tîm cyfraith gorfforaethol a masnachol yn gyfrinachol yma neu ar 02920 829 100 am alwad gychwynnol am ddim i weld sut y gallant helpu.